传音控股获242家机构调研：公司主要采用以销定产的生产模式（附调研问答）

　　传音控股3月31日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年3月24日接受242家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 公司就2022年业绩快报、新品发布情况、中高端战略、非洲地区手机业务发展潜力、非洲重点市场、非洲及南亚以外市场扩张战略、快充技术、竞争优势、生产模式、三大手机品牌定位等方面做了介绍。 互动问

　　答：根据业绩快报数据，2022年度公司实现营业收入463.61亿元，较上年同期下降6.17%；归属于母公司所有者的净利润25.25亿元，较上年同期下降35.41%。报告期内，影响经营业绩的主要因素：2022年由于受到美联储加息、疫情、通货膨胀、部分新兴市场国家汇率大幅波动等因素的影响，消费者需求下滑，公司智能手机出货量同比下降。

　　答：根据业绩快报数据，2022年度，公司非经常性损益同比减少约3.37亿元，主要是以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动有所减少。

　　答：公司自成立以来专注于深耕非洲等全球新兴手机市场，并秉持“Think Globally，Act Locally”（全球化思维，本地化创新）的理念，致力于进行目标市场本地化产品规划和技术研发创新。公司及时跟踪掌握消费者市场需求动向，对客户需求深入调研，使得其产品研发方向定位精准，产品能够及时满足市场需求，抢占市场先机。公司凭借本地化的技术创新，提高了手机用户的终端体验。 另外在人才引进和培养方面，公司自设立以来就高度重视本地化人才队伍的建设，长期吸收和培养当地人才。公司的生产、研发、采购、销售团队均包含外籍本地员工，并在公司的生产经营中发挥着重要作用。

　　问：公司不断进入非洲以外新的市场，普遍消费能力比非洲要高，公司有何提升中高端产品占比的策略？

　　答：公司针对不同的细分消费人群，建立了满足不同消费者需求的多品牌和产品序列，结合各品牌定位及价值选择，不断提升用户体验和品牌优势；公司持续对中高端消费者进行价值需求的洞察，聚焦中高端消费者的行为偏好和需求层次，推进中高端产品用户体验提升，构建“产品+市场”双驱动体系，继续扩大公司产品在中高端零售渠道的覆盖率，提升中高端市场公司整体竞争力。公司将坚持以用户价值为导向，持续加强消费者洞察体系建设，不断提升用户使用体验；布局长线产品规划及技术赛道，夯实中高端产品规划、预研等实施路径；与行业上下游的合作伙伴建立联合开发机制，优化中高端用户的基础应用体验；围绕用户需求进行产品创新，秉承用户和技术双驱动，持续提高中高端产品竞争力。

　　答：2月27日，传音旗下手机品牌TECNO首次亮相2023年世界移动通信大会（MWC2023）。MWC展会第二天，TECNO旗下首款折叠旗舰正式发布，宣告品牌挺进全球折叠智能手机市场。PHANTOM V Fold搭载联发科天玑9000+旗舰处理器，拥有双SIM卡、双5G处理器，采用台积电4纳米制造工艺生产；公司自主研发的LTPO双屏幕支持10-120Hz自适应高刷新率，无论是游戏、影视、商务场景，还是折叠、展开状态，都能无缝切换。基于对全球不同用户手机使用习惯的深入研究，PHANTOM V Fold采用6.42英寸超大副屏，屏幕展开后是7.85英寸的超大内屏；品牌自主研发的航天级水滴铰链保证了一体化无痕的视觉效果，其创新的倒扣结构又显著提高了手机折叠结构的稳定性，同时，自研铰链采用了航天级材料，兼顾高强度与轻量化。采用创新的定轴旋转滑动技术，确保了PHANTOM V Fold屏幕的贴合紧密，同时减少屏幕折痕，内屏折痕深度仅0.11毫米，可支持20万次折叠耐用性。PHANTOM V Fold配备超清五摄影像系统，包括超清后置三摄和主-副屏超清双前摄。5000万像素超感光主摄拥有1/1.3英寸大底传感器，f1/1.85大光圈和7P镜头；通过AI计算叠加的极速超夜算法，手机夜间成像功能可驱动暗光人像、超级夜景和4K超夜视频功能以降低噪点；此外，还配置了一个2倍光学变焦和20倍数字变焦的5000万像素长焦后置镜头和一个1300万像素的超广角镜头。在副屏及主屏上，PHANTOM V Fold配置了超清双前置镜头。PHANTOM V Fold配备基于折叠屏特性衍生的HiOS13Fold折叠操作系统，具备单指分屏、平行视窗和全局拖拽等定制化功能，并提供差异化的交互式体验设计。全球超过2,000个应用程序适配HiOS13Fold系统。

　　答：目前非洲市场仍处于“功能机向智能机切换”的市场发展趋势中，智能机渗透率相对于北美、西欧和成熟亚太发达经济体和中国市场较低，功能机换智能机仍然是驱动智能机市场增长的一个重要因素。随着经济发展水平和人均消费能力的提升，在手机智能化发展的大趋势下，非洲的智能机市场潜力较大。

　　答：非洲由50多个国家或地区组成，传音进入非洲后，先是选择了东非、西非几个人口基数较大的国家作为我们的核心市场。目前我们在撒哈拉以南的国家或地区已经取得了较高的市场份额，公司也在积极拓展北非和南非市场。

　　答：公司是最早进入非洲的国产手机厂商之一，拥有多年技术沉淀，对于非洲市场及用户群体有着深刻的洞察与理解。针对非洲消费者的市场需求，公司取得了切合当地市场的研发成果，研制了深肤色摄像技术、夜间拍照捕捉技术和暗处人脸识别解锁功能等个性化应用技术；针对非洲国家局部地区经常停电、早晚温差大、使用者手部汗液多等问题，公司还针对性地研制了低成本高压快充技术、超长待机、环境温度检测的电流控制技术和防汗液USB端口等；针对非洲消费者的娱乐方式，研制了适合非洲音乐的低音设计和喇叭设计，适合非洲人的收音机功能设计，并在音乐、浏览器、内容聚合等领域联合开发了契合非洲用户偏好的移动互联网应用。

　　答：目前，传音销售网络已覆盖全球超过70个国家和地区，非洲及南亚以外其他新市场的收入占比有所提升。公司将在健康经营的基础上，不断探索并优化适合新市场的发展模式，不断提高公司新市场份额。重点国家的目标策略要更加清晰，开发更加符合目标市场的差异化产品，结合当地的渠道特征选择更加适合目标市场的渠道模式，提升公司品牌在新市场开拓的速度和成功率，实现新市场的中长期健康运营。

　　答：公司旗下Infinix品牌发布260W有线W无线全场景快充技术，以及“全场景快充”解决方案，为用户提供安全、智能且灵活的充电体验。Infinix带来的全新全场景快充解决方案，包含有线、无线快充、智慧安全充电以及一充多用等功能，满足用户全天候不同的充电需求。

　　答：公司经过多年的积累，已在品牌、本地化运营、研发、渠道、供应链管理、综合化售后服务和管理等领域具备优势。公司将关注自身，在关键价值点上做深做透，产品结构升级迭代，以践行“让尽可能多的人尽早享受科技和创新带来的美好生活”的企业使命。

　　答：公司主要采用以销定产的生产模式。计划管理部负责统筹物料计划、生产计划和出货计划，安排自有工厂、外协工厂等协同完成客户订单任务，满足客户需求的同时注重提升生产效率和成本控制水平。根据自身销售计划或订单情况、产能利用率、成本管控需求等因素，公司相应选择生产方式。

　　答：公司主要采取以经销商销售为主，以少量运营商销售为辅的销售模式。对于经销商模式，公司主要采取预收款方式进行货款结算；对于运营商销售模式，公司采取预收款或赊销两种方式进行货款结算。

　　答：公司的毛利率水平受业务结构变化、地区结构变化、上游成本变化等因素影响。

　　答：传音针对不同的消费群体，推出了3大手机品牌：TECNO是传音旗下的中高端品牌，定位于新兴市场中产阶级消费群体，提供领先的拍照影像技术和出色的用户体验；Infinix针对追求时尚科技的年轻人群，提供时尚智能的产品体验；itel作为大众品牌，为广大基础消费者提供质量好、价格优且耐用的产品。这样的多品牌战略，帮助公司很好地满足了不同人群的消费需求。

　　答：公司家电业务践行多品牌、多模式的发展之路，进行多品牌差异化定位和运营。Syinix是专门的家电品牌，定位为中高端，手机品牌itel和Infinix也推出了家电相关的业务品类。非洲地区目前还处在家电渗透率较低的发展阶段，未来市场空间较大。传音深耕非洲多年，本地员工团队、用户洞察能力、售后服务体系和销售渠道等均可为家电业务发展提供助力。

　　答：相比其他区域，非洲市场发展移动互联业务，有着独到的优势。首先，非洲跳过PC时代直接进入移动互联网时代，用户心智无需经历从PC到智能机的“迭代”过程，许多新颖的移动互联网产品和服务得以跳跃式地抢占市场，创业公司大有可为。其次，非洲人口平均年龄只有19岁（数据：联合国人口司），且处在城镇化的趋势过程中。年轻、城镇化的用户非常利于新消费习惯成型，市场对新事物的接受度和付费意愿快速成长。第三，非洲物流、金融、交通、医疗等基础设施落后，但功能机向智能机转换的大趋势，给许多产业带来跨量级提升效率的可能。比如，在非洲没有银行网点覆盖的偏远地区，用户可以通过手机实现存取款、转账、借贷等金融服务。

　　答：基于智能机用户流量和数据资源的移动互联网平台，是传音发展非洲移动互联网产品的核心基础：越过PC时代直接进入移动互联时代的非洲，智能机是最重要的流量入口之一。传音在非洲拥有大量的智能手机入口资源，得以将一个传音手机用户裂变为多个移动互联网用户。同时，传音深耕非洲多年，累积了大量显性资源（流量、渠道、大数据等）和隐性资源（团队、用户洞察、本地资源等），传音可将这些已有资源转化为非洲数字经济的先发优势; 深圳传音控股股份有限公司主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营。公司的主要产品为TECNO、itel和Infinix三大品牌手机。销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和南美等全球新兴市场国家。根据《African Business》2019年6月发布的“最受非洲消费者喜爱的品牌”百强榜，公司下属三个手机品牌TECNO、itel及Infinix分别位列第5、17及26名；在百强榜中，仅有7个中国品牌入选，其中TECNO连续多年位居入选的中国品牌之首，itel位居中国品牌第二名。凭借在非洲市场远高于其他手机厂商的市场占有率和广泛的品牌影响力，在业界被称为“非洲之王”。

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　　近期的平均成本为107.45元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。

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